“十五五”地下管网迎5万亿市场爆发期机构看好强势龙头中长线价值
2025-11-07 22:05
具体来说，管网改造从单项治理向系统治理转变：过去的环保项目往往采取“头痛医头”的做法，而此次改造的核心目标是推动“厂网一体”等综合性项目。财政资金将同时支持污水处理厂和配套的污水收集管网，确保处理设施能充分发挥效能。这一模式将催生规模更大、综合性更强的项目，对企业提供综合解决方案的能力提出了更高要求。
此外，政府的财政支持也在不断加码。中央预算内投资、超长期特别国债与地方政府专项债协同发力。仅2025年，已下达的城市更新专项中央预算内投资达7350亿元，而“两重”建设的超长期特别国债中，8000亿元资金的较大份额也将用于管网项目。与此同时，绿色金融创新进一步畅通了融资渠道，国家管网集团发行的“碳中和+能源保供”双标债券、氢能管道创新基金等，为项目提供了低成本的资金支持。
中国联塑的业务覆盖供水排水、燃气输送、电力通信、农用节水、海绵城市、综合管廊等核心领域，已构建起“管道+系统+服务”的完整生态，能精准匹配从单一产品供应到综合项目解决方案的全需求。
此外，联塑已在全国布局30余个先进生产基地，搭配覆盖全国的分销网络，形成“蛛网式”供应格局。这一布局不仅打破了传统管道运输半径的限制，还能降低物流成本、提升交付效率，进一步扩大品牌地域影响力，为营收持续增长筑牢基础。
华泰证券指出，管网改造环节将有望大幅拉动市政塑管需求，同时，近两年第一产业投资增速稳健。中国联塑在农业用塑管领域的布局也已取得成效，凭借其在工程端的较高市占率，公司将充分受益。
显著的估值优势与稳健的经营表现，联塑获得多家头部券商的认可。天风证券研报指出，中国联塑在坚持高分红策略的同时，展现了稳定的盈利能力与海外成长潜力，是港股市场中少数几家兼具现金流型成长股特质的公司之一；中信证券、花旗等机构也纷纷维持对联塑的 “买入” 评级，机构层面的高度共识，进一步印证了其长期投资价值。
